在赴港IPO的要道节点体育游戏app平台，中枢鼓励聘请离场。

在冲击港股IPO的要道节点，国内投影行业“领头羊”极米科技，碰到了鼓励的减合手。

9月29日，极米科技向港交所递交招股书，这亦然公司继登陆A股后，寻求进一步老本布局的遑急动作。但仅时隔11天，场地便出现新变化——10月10日，极米科技发布鼓励减合手股份蓄意公告，自大两位老鼓励钟超、廖杨拟预计减合手1.98%股份，按照减合手当日的市值，二东说念主套现约1.6亿元。

这一减合手动作碰劲在IPO要道窗口期内发生，激勉市集对公司鼓励信心及后续发展的关怀。

身为国内投影仪这一细分赛说念的领跑者，极米科技曾在产物打磨、技能改进和老本的助推下资格了一波逾越式增长，耐久稳居天下家用投影仪出货量榜首。2021年3月，极米科技发达登陆A股老本市集，成为“投影仪第一股”，上市后股价一说念攀升，巅峰期市值达430亿元。

关联词此一时，跟着投影仪市集增长动能松开，已经的“高光时刻”难觉得继，当下的极米科技市值不及百亿，还濒临着鼓励减合手、功绩下滑等多重窘境，已经被托付厚望的家用投影仪，如今也堕入了“卖不动了”的行业贫乏。

减合手风暴来袭：投资方与中枢鼓励离场

极米科技的公告自大，公司鼓励廖杨、钟超因本人资金需求，拟自本公告表露之日起3个往翌日之后的90日内通过上海证券来去所来去系统以采集竞价、巨额来去容貌减合抄本公司股份。

具体来看，合手股2.40%的公司鼓励钟超拟通过采集竞价来去、巨额容貌减合手股份数目不稀奇84万股股份，占总股本的1.2%；合手股0.78%的公司鼓励廖杨拟通过采集竞价来去容貌减合手股份数目不稀奇54.63万股股份，占总股本的0.78%。

这次减合手后，钟超合手股将降至1.2%，廖杨则透顶清仓，不再合手有公司股份。在赴港IPO的要道节点，中枢鼓励的离场聘请，不免让市集对其背后逻辑产生疑问。

值得注成见是，这并非廖杨、钟超的初度减合手。2025年4月，钟超、廖杨已分裂以111.06元/股的价钱减合手70万股和35万股，减合手比例分裂为1.00%和0.50%。

关于减合手原因，公告均明确为“个东说念主资金需求”。但从股价走势以及减合手的节点来看，此时极米科技的股价较客岁年中低点已有不小涨幅，鼓励聘请在股价回升后减合手，从市集通常逻辑来看有“落袋为安”的可能性——

数据自大，极米科技股价在2024年8月波及阶段性低点，最低至50.71元/股；而到2025年4月二东说念主减合手时，股价已回升至111.06元/股，较客岁年中低点涨119%。

为止2025年10月10日表露新一轮减合手蓄意当日，公司股价虽略有波动，但仍雄厚在115.98元/股傍边，较客岁年中涨128.7%。从股价回升幅度来看，鼓励在股价较低位反弹后聘请减合手，客不雅上具备了竣事部分收益的空间。

个东说念主鼓励以外，机构鼓励的离场动作雷同权贵。早期投资方百度系在2025年4月的减合手中，也同步减合手了1.00%的股份。再往前看，早在2022年，极米科技刚迎来限售股解禁，即遭鼓励百度系的大额减合手。

除百度系外，与公司关系精采的核神思构联合企业雷同出现权贵减合手动作。本年2月，极米科公告称，鼓励成齐极米企业束缚揣测联合企业、成齐欢喜米花企业束缚揣测联合企业(有限联合)、廖传均拟询价转让公司股份预计197.85万股，占公司总股本的比例为2.83%。本次询价转让的受让方为具备相应订价智力和风险承受智力的投资者。

与多位鼓励的合手续减合手造成反差的是，公司创举东说念主钟波恒久保合手合手股雄厚——左证2024年极米科技年报，钟波合手股比例为18.79%，为止2025年9月这一比例未发生变化，成为现时鼓励结构中的“压舱石”，一定进度上缓解了市集对公司股权雄厚性的担忧。

面对业务层面的挑战与鼓励减合手的压力，极米科技在老步调域也积极招揽交代举措，试图为公司发展注入新能源。

2024年10月9日，极米科技初度实施回购股份，并于次日表露关系情况。至2025年5月30日，公司胜利完成回购。骨子回购公司股份321.8397万股，占公司总股本7000万股的4.60%。回购最高价钱124.78元/股，最廉价钱66.50元/股，回购均价92.7717元/股，使用资金总和2.99亿，回购决策的骨子奉行与原决策无各别。

关于回购股份的用途，公司明确示意拟用于职工合手股蓄意或股权激励，若三年内未实施关系决策，未使用股份将照章刊出。这一安排向市集传递了对本人耐久价值的信心，试图以回购动作对冲鼓励减合手带来的市集疑虑。不外，在鼓励合手续离场、行业增长放缓的配景下，这一系列老本举措能否着实扭转市集预期，仍需后续功绩与港股IPO进展的进一步考据。

破局之路：新业务的晨曦与挑战

鼓励密集减合手的背后，是极米科技功绩合手续承压的推行。数据自大，公司营收已辘集两年下滑。

2023年，公司实现生意收入35.57亿元，同比下跌15.77%，实现归母净利润1.21亿元，同比下跌75.97%。2024年，公司实现生意收入34.05亿元，同比下跌4.27%，归母净利润1.20亿元，同比下跌0.3%。

到了2025年，极米科技的盈利所在迎来好转。2025年半年度财报自大，其实现营收16.26亿元，同比增长1.63%；实现归母净利润8866.22万元，同比增长2062.34%。

关于近些年的功绩下滑，公司将原因归结为国内投影市集耗尽需求复苏逐渐，以及主销的长焦投影产物销量下滑。极米科技坦言，由于市集对智能投影产物的举座需求出现昭彰下跌，且耗尽者偏好转向宠爱廉价初学级产物，该公司为迎合耗尽者需求主动篡改产物组合，导致平均售价下跌，最终影响举座功绩。

这一情况并非极米科技个例，放眼所有这个词市集，此前被托付厚望的家用投影仪，如今也出现了增长乏力的迹象，“卖不动了”成为当下行业内不少企业濒临的共同贫乏。

左证洛图科技(RUNTO)数据自大，2025年上半年，天下投影机市集的出货量为900.3万台，同比下跌4.2%；销售额为40.5亿好意思元，同比下跌8.6%。

而极米科技的业务结构问题，进一步放大了市集波动带来的影响——极米科技高度依赖投影整机业务，2025年上半年，投影整机及配件动作收入主力，上半年孝顺收入14.87亿元，占比91.44%。

如斯高的业务采集度，意味着公司的功绩阐扬与家用投影仪市集的景气度高度绑定，一朝市集出现波动，公司规划便会濒临将强压力。因此，寻找新的增长点，裁减对单一业务的依赖，成为极米科技必须束缚的问题。

为了改变这一近况，极米科技频年来积极布局了两大新业务边界——车载投影与外洋市集，但从现在的进展来看，这两伟业务均濒临着不少挑战。

在车载投影边界，极米科技试图将本人在投影技能上的上风延迟至汽车场景，打造车载文娱新体验。关联词，车载业务与家用投影业务存在权贵各别，其前期需要干涉将强的研发资金，用于适配汽车的硬件环境、软件系统以及得志汽车行业严苛的安全尺度。

当下，车载投影市集现在仍处于栽种阶段，耗尽者需求尚未足够爆发，市集范围与盈利花式均存在不细则性，极米科技在这一边界的干涉能否获得到报，仍需时候覆按。

在外洋市集方面，极米科技实施品牌出海与天下化业务布局，产物已进入欧洲、北好意思、日本、澳洲等区域主要线下渠说念。关联词从功绩来看，外洋市集思要成为极米科技的第二增长弧线，还有很长的路要走——2025年上半年，公司外洋市集实现收入3.99亿元，同比下滑10.94%。

老本新程：冲刺H股寻求天下化“弹药”

从二级市集阐扬来看，极米科技的市值仍未开脱低迷。2021年公司登陆科创板时，市值曾打破400亿元，而为止现在，其总市值仅余76亿元，较上市初期挥发超300亿元。尽管2024年9月以来股价呈现区间回升态势，但举座估值仍处于历史低位。

为了进一步拓展融资渠说念，增强公司的天下化老本布局智力，极米科技在2025年9月发达脱手了冲刺H股的蓄意。

9月29日，极米科技向港交所递交上市请求，中金公司为其独家保荐东说念主。这意味着，继2021年登陆科创板之后，极米科技将开启“A股+H股”的双重上市花式，为其国际化策略寻求更多弹药。

在资金诓骗方面，极米科技显现，上市召募的资金将主要用于天下范围内的品牌扩充和产物营销、增强研发智力以拓展产物种类、以及补充正常运营所需的资金。

总体来看，极米科技现时正处在业务转型与老本膨胀的要道十字街头。鼓励减合手激勉的短期流动性压力、功绩复苏的不细则性、新业务拓展的重重挑战，齐在磨真金不怕火着公司束缚层的决策与奉行智力；而冲刺H股上市则为其提供了打破窘境的遑急机遇。

翌日，极米科技巧否借助老本市集的力量，得胜裁减对单一业务的依赖，推动车载投影、外洋市集等新业务落地生效体育游戏app平台，再行找回高速增长能源，重拾市集信心，仍需时候给出谜底。