昔日一年，在六氟磷酸锂加价狂欢之下，天空股份(002759.SZ)透顶爆发了！

2025年临了一个交游日，公司收盘价报46.43元/股，较年内6.09元/股低点，涨幅近7倍。

从一家依靠电炖锅活命的传统企业，到置身巨匠锂电板核心材料行业前三，天空股份的跨界转型，是中国制造业寻找第二增长弧线的典型样本。

但是，它的事迹和股价跟着锂电周期剧烈波动，也让投资者充满了质疑和惊愕。这一次的轮动，又会陆续多久？

“拿来认识”的喜与忧

公开贵寓知道，天空股份前身为广东天空电器有限公司，2015年5月在深圳证券交游所上市。

上市之初，公司陶瓷烹调家电居品营收占比高达86.76%。

波折点发生在2016年。天空股份以27亿元巨资收购江苏新泰材料科技100%股权，大手笔跨界布局锂电板电解液主要原材料六氟磷酸锂领域，开启双主业发展之路。

电解液是锂电板四大材料之一，电解质锂盐是电解液的核心构成部分，六氟磷酸锂因具有细腻的导电性和电化学踏实性，是当今使用最浩繁的电解质锂盐，在电解液资本中占比达到30%-50%，那时刻方针和居品质能得到商场等闲认同。

通过新泰材料，天空股份掌抓了六氟磷酸锂的出产时刻，使其成为国内少数具备鸿沟化出产智商的厂商之一。

当今，比亚迪(002594)、宁德期间(300750)、新宙邦(300037)、珠海市赛纬电子材料股份有限公司、瑞泰新材(301238)等新动力电板及电解液出产企业为公司主要客户群体。

但是，这种“拿来认识”的推广模式也埋下隐患。

本次交游中，天空股份支付22.95亿元，同期向天空股份的控股鞭策汕头市天空有限公司(以下简称“汕头天空”)和当然东谈主吴锭延刊行股份，召募配套资金，用于支付剩余的4.05亿元收购款。

彼时，新泰材料账面的净钞票唯有1.43亿元，评估增幅近1800%。如斯高溢价收购也给天空股份带来了23.19亿元的大都商誉。2017年、2018年、2019年已累计计提商誉减值准备8.74亿元。

2023年，天空股份以现款模式收购新特化工股权，新增商誉3.3亿元。

2024年，行业低谷时，公司计提商誉减值准备10.48亿元，径直导致当年巨亏13.61亿元。其中，因六氟磷酸锂盈利智商下落，对新泰材料计提商誉减值9.85亿元；因新特化工未完成答应事迹，计提商誉减值0.63亿元。

甘休2025年上半年，公司累计商誉余额为7.27亿元。这也陆续牵动着公司的改日筹算事迹的利润核心。

商誉明细(单元：亿元)

锂电狂飙之下的阵痛

有不雅点以为，动作一家典型的高Beta、高杠杆的周期性材料公司，天空股份的投资价值悉数锚定于主营居品六氟磷酸锂的商场周期。

这次的股价回转，本色上亦然一场六氟磷酸锂的加价狂欢。

昔日三年，六氟磷酸锂的价钱，走出了一轮“过山车”行情。2022年，飙至60万元/吨；2024年，跌至5万元/吨的资本线隔壁。而从2025年7月触底后，价钱开启猖獗反弹，12月最高达18万元/吨，‌累计涨幅超260%。

受此影响，天空股份2022年、2023年、2024年，长入三年出现净利润下滑。2025年前三季度，公司兑现商业收入17.86亿元，同比增长23.00%；归母净利润亏本1.01亿元，较上年同期减亏8705.18万元。

其中，第三季度单季亏本4911.22万元，环比有所扩大。

分析原因看，一方面是受公司70%的长协订单价钱禁止影响，这些廉价条约最迟将于2025年12月到期。跟着廉价长协连接到期，公司盈利智商有望得到显赫改善。

另一方面，在行业价钱低谷期，公司搞定层遴荐了激进的备货，导致存货暴增。这一战术也掏空了公司的现款储备。

详细看来，六氟磷酸锂本轮加价源于供需矛盾的陆续激化：

需求端，新动力汽车与储能产业推广，带动电解液采购量增长，六氟磷酸锂动作电解液核心原料供不应求；供给端，行业前期产能多余导致中小企业出清，头部企业满产仍难满足需求。

乐不雅派以为，六氟磷酸锂已证明景气度拐点，行业“满产满销，供应垂死”的场面再现。悲不雅派则以为，公司这轮高涨严重依赖单一居品加价驱动。一朝六氟磷酸锂价钱涨幅趋缓，或新增产能都集开释，股价将濒临回调压力。

天空股份的股价K线图，亦然六氟磷酸锂行业的周期弧线。

事实上，为了幸免深陷于大批商品的周期旋涡，天空股份也在积极寻找策略：

一是鸿沟降本，通过陆续扩产，诈欺鸿沟效应摊薄资本。

天空股份在互动平台透露，当今，公司六氟磷酸锂总产能为3.7万吨/年。募投面貌二期缔造已基本完成，工程厂房及公用武艺均已建成，待面貌一都投产后，公司六氟磷酸锂总产能将擢升至5.2万吨/年。

二是产业链蔓延，加快布局新材料领域。其中，最具思象空间的是对硫化锂材料的研发。

硫化锂被以为是改日硫化物固态电板电解质的要津原材料。据悉开yun体育网，公司已得到联系专利授权，当今已完成小试。这记号着公司运转提前卡位下一代的电板时刻。